이번 포스팅에서는 공매도란 무엇이고 공매도의 기본 개념과 함께 공매도의 장단점 (순기능, 역기능)과 공매도 하는법에 대해 정리해보았습니다.
주식이 하락되는 기간에는 “공매도”라는 말을 자주 보게 됩니다. 예를 들어 21년 미국에서는 “공매도 전쟁”이 벌어졌다며 연일 “게임스톱” 관련 이슈로 소란스러운 적이 있었고 국내에서는 ‘한국판 게임스톱 가능성에 대한 의견이 분분하여 한동안 공매도가 금지된 경우도 있었습니다.
공매도에 대해서는 사실 개인이 하기가 쉽지 않기 때문에 정확한 지식 없이 공매도에 대한 이야기를 접하기 쉬운데요, 실은 공매도가 전체 주식 시장에 미치는 영향력은 생각보다 매우 높습니다.
특히 증시 하락장에서는 이러한 공매도가 아래와 같은 악순환 구조로 자주 언급되는 편 입니다.
이번 포스팅에서는 우선 공매도란 무엇인지 공매도 예시와 함께 정리해보고 공매도 특징과 장단점 그리고 마지막으로 개인 투자자가 공매도 하는 법에 대해 정리해보려고 합니다.
없는 주식을 판다?? 공매도란, 공매도 이해하기
주식 거래의 일반적인 목표는 보유한 주식을 매도하여 이익을 얻는 것입니다. 그러나 ‘공매도’는 이와 다른 접근 방식을 사용합니다. 공매도란 자신이 소유하지 않은 주식을 팔아 남는 차액을 통해 수익을 얻는 전략입니다. 공매도가 어려워 보인다면, 공매도란 무엇인지 예시를 통해 자세히 알아보겠습니다.
공매도 예시
A씨는 증권사로부터 ㄱ회사의 주식 100주를 대여합니다. 당시의 주가는 1만원입니다. A씨는 주가가 하락할 것으로 예측하고, 대여한 주식을 바로 100만원에 팔아냅니다.
1주일이 지난 후, A씨의 예상이 맞아 주가는 1천원으로 떨어졌습니다. A씨는 증권사에 반납할 주식 100주를 다시 구입해야 합니다. 따라서 A씨는 1천원에 주식 100주를 사고 증권사에 되돌려줍니다.
A씨는 처음에 대여한 주식을 1만원에 팔아 100만원을 얻었고, 주가 하락 후에 1천원에 다시 사서 이 과정에서 90만원의 수익을 거둡니다. 공매도란 이와 같이 차익을 획득하는 전략입니다.
공매도의 특징
보통 주식 가격이 상승하면 이익이 발생하지만, 공매도에서는 주식 가격이 하락할 때 이익이 생깁니다. 이는 공매도란 방식이 주식 가격의 하락을 예상하고 그 차액을 통해 수익을 얻는 전략이기 때문입니다.
사실 이러한 공매도는 생각보다 투자 비율이 높고 그래서 주가에도 상당히 큰 영향을 미칩니다. 가령 아래와 같이 삼성전자의 경우에도 아래와 같이 거대한 자본이 공매도거래에 사용됩니다.
쉽게 설명하자면, 공매도란 주식 가격이 떨어질 것으로 예상할 때 적용되는 투자 기법입니다. 이 방법으로 증권사에서 주식을 빌려 팔고, 가격이 떨어진 후에 다시 사서 증권사에 반납하며 차익을 획득합니다. 이렇게 공매도는 이렇게 주식 가격의 하락을 활용하여 수익을 얻을 수 있습니다.
공매도의 장점과 단점은?
주식 시장에서 공매도의 영향에 대한 견해는 상반된 분석이 많이 존재합니다. 일부 전문가들은 공매도가 주식 시장의 과열과 주가 거품을 방지하며, 적정 가격을 찾는 데 도움을 준다고 강조하며 그 긍정적인 기능을 주장합니다.
그러나 대부분의 개인 투자자들, 흔히 ‘개미’로 불리는 이들은 공매도에 대해 부정적인 시각을 가지고 있습니다. 개인 투자자들은 복잡한 조건 때문에 증권사로부터 주식을 대여하는 것이 쉽지 않으며, 대여 가능한 경우에도 대여 기간, 담보 기준 등 제약이 큽니다. 반면, 기관 투자자와 외국인 투자자들은 예탁결제원 등을 통해 상대적으로 원활하게 주식을 대여할 수 있습니다. 이로 인해 공매도 시장이 기관 투자자와 외국인 투자자 쪽으로 치우친 ‘불균형한 운동장’이라는 인식이 생깁니다.
게다가, 기관 및 외국인 투자자들이 미공개 정보에 접근하거나 잘못된 정보를 고의적으로 확산하는 것이 더 쉬운 위치에 있어, 이러한 이점을 악용하여 부당한 방식으로 수익을 얻을 가능성이 높다는 점도 문제로 지적됩니다.
공매도의 투명성 개선 방안
매도 논란을 해결하기 위해 시장의 투명성을 높이는 것이 중요합니다. 이를 위한 다양한 대책들이 제안되고 있습니다.
- 공매도 거래 정보 공개: 공매도 거래 정보를 실시간으로 공개하거나 거래소에서 공매도 거래량을 집계하여 주기적으로 발표함으로써, 투자자들이 공매도 거래에 관한 정보를 쉽게 접할 수 있게 해야 합니다.
- 공매도 제한 규제 개선: 공매도 제한 규제를 개선하여 개인 투자자들도 기관 투자자와 외국인 투자자와 동등한 조건에서 공매도를 활용할 수 있게 해야 합니다.
- 시장조성자 역할 강화: 시장조성자의 역할을 강화하여 공매도 시장의 유동성과 안정성을 향상시켜야 합니다.
- 투자자 교육 및 인식 개선: 공매도에 대한 투자자 교육과 인식을 개선하여 투자자들이 공매도 거래에 대한 정확한 이해를 갖도록 지원해야 합니다.
이와 같은 대책들을 통해 공매도 거래의 투명성을 높이고 시장 참여자들 간의 균형을 맞출 수 있습니다. 이는 최종적으로 주식 시장의 건전한 발전과 투자자들의 이익 증진에 기여할 것입니다.
개인투자자 공매도 하는법
2021년 5월 3일부터 도입된 개인 공매도 제도는 기관과 외국인 투자자뿐만 아니라 개인 투자자들도 쉽게 공매도 투자를 할 수 있도록 한 제도입니다. 이전에도 개인 공매도가 가능했지만, 실제로 공매도를 진행하기가 매우 어려웠습니다. 이번 제도를 통해 개인 투자자들이 공매도에 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다.
개인 공매도(신용 대주거래)는 주가 하락이 예상되는 종목을 증권사에서 빌려 먼저 매도하고, 90일이내에 매도한 가격보다 낮은 가격에 재매수하여 상환하는 방식으로 차익을 추구하는 신용거래입니다.
개인 공매도의 위험은 주가가 계속 상승할 경우 손실이 발생하며, 만기가 짧아 오랜 기간 투자할 수 없다는 점입니다.
개인 공매도 방법은 협회 교육 이수와 거래소 모의투자를 반드시 등록한 후에, 초기 투자자로서 최대 3천만원 한도로 투자가 가능합니다. 투자 후에는 투자 기간, 투자 횟수, 누적 투자 금액에 따라 다른 한도를 부여받게 됩니다. 전문 투자자는 신용융자를 포함하여 최대 20억원 한도로 투자할 수 있습니다.
공매도 가능 종목은 KOSPI200, KOSDAQ150이며, 일부 제외된 종목이 존재하며, 가능 종목은 매일 변동할 수 있습니다.
공매도 한도 금액은 신용융자를 합산하여 최대 20억원이며, 일반 투자자의 경우 투자 경험에 따라 한도가 제한됩니다.
일반 투자자 한도:
- 초기투자자: 3천만원
- 경험투자자: 7천만원 (당사 투자기간 2년 이내 & 투자횟수 5회 이상 & 투자금액 5천만원 이상)
- 성숙투자자: 약정한도 (당사 투자기간 2년 이상 & 투자횟수 5회 이상 & 투자금액 5천만원 이상)
개인 투자자가 공매도를 진행하려면 다음과 같은 단계를 거쳐야 합니다.
- 협회 교육 이수: 공매도 거래에 대한 이해를 돕기 위해, 협회에서 제공하는 교육 프로그램을 이수해야 합니다.
- 거래소 모의투자 등록: 거래소에서 제공하는 모의투자를 통해 공매도 거래를 경험해보고, 실제 거래에 대비해야 합니다.
- 증권사 계좌 개설 및 신용계좌 등록: 공매도 거래를 진행할 증권사를 선택하고, 신용계좌를 등록해야 합니다.
- 공매도 거래 선택: 공매도 가능한 종목 중에서 주가 하락이 예상되는 종목을 선택합니다.
- 매도 주문: 증권사에서 빌린 주식을 매도 주문합니다.
- 주가 관찰 및 재매수 주문: 주가 하락을 관찰하고, 만기 이내에 매도한 가격보다 낮은 가격에 재매수 주문을 합니다.
- 상환: 재매수한 주식을 증권사에 상환합니다.
이렇게 과정을 거쳐 개인 투자자도 공매도 거래를 할 수 있습니다. 그러나 공매도란 일반적인 주식 투자와 달리 주가 상승 시 손실이 발생할 수 있으므로, 투자 전에 충분한 정보와 경험을 쌓아야 합니다. 모의투자를 통해 공매도 거래에 익숙해지고, 시장 상황과 개별 종목에 대한 분석을 철저히 해야 합니다. 또한, 공매도 거래에 따른 위험을 최소화하기 위해 자금 관리와 포트폴리오 다양화에도 신경을 써야 합니다.
이번 포스팅에서는 공매도란 무엇이고 공매도의 기본 개념과 함께 공매도의 장단점 (순기능, 역기능)과 공매도 하는법에 대해 정리해보았습니다.
앞선 포스팅에서 정리한 주식투자 기초 관련 글은 아래와 같습니다.
주식 초보를 위한 데드캣바운스(Dead Cat Bounce) 1분 내 이해 (데드캣 바운스 중요성, 투자전략)
ELS란? ELS 위험성과 ELS 낙인형(Knock-in) 노낙인 1분 쉬운 이해