이번 포스팅에서는 옵션만기일이란 무엇인지 알아보고 옵션만기일 변동성과 옵션만기일 주가 하락 이유와 더불어 네마녀의 날이라고 부르는 동시옵션만기일에 대해서도 정리해보려고 합니다.
선물과 옵션, 그리고 이들이 만기일에 이르렀을 때 어떠한 영향을 주는지에 대해 이해하기 위해서는 우선 각각의 개념을 이해해야 합니다.
이번 포스팅에서는 선물과 옵션이란 무엇인지 각각에 대해 알아보고 옵션만기일이란 무엇이고 선물 및 옵션 만기일이 동시에 돌아오는 “네마녀의 날”이란 무엇이고 옵션만기일이란 주식 시장에 어떠한 영향을 주는지 알아보려고 합니다.
선물이란?
선물은 미래의 특정 시점에 현재 결정한 가격으로 특정 상품을 사고 팔 수 있는 권리를 미리 계약하는 것을 의미합니다.
예를 들어, A사람이 1달 후에 B사람에게 100원에 사과를 팔기로 합의하고 계약을 체결했다고 가정해봅시다. 이 경우, 이 계약은 선물 계약이라고 할 수 있습니다. 선물 계약의 경우, 계약 당사자는 계약 조건을 이행해야하는 의무가 있습니다. 즉, A사람은 사과를 100원에 팔아야하고, B사람은 그 사과를 100원에 사야하는 의무가 있습니다.
옵션이란?
옵션은 선물과 유사하나, 중요한 차이점이 있습니다. 선물 계약에서는 계약이 체결되면 계약을 이행해야하는 의무가 있지만, 옵션 계약에서는 권리를 가진 사람이 그 권리를 행사할지 말지 선택할 수 있습니다.
참고로 옵션에는 ‘콜 옵션(Call Option)’과 ‘풋 옵션(Put Option)’이 있습니다. 콜 옵션은 미래에 특정 가격으로 주식을 사는 권리를, 풋 옵션은 미래에 특정 가격으로 주식을 팔 수 있는 권리를 의미합니다.
옵션 만기일이란?
옵션 만기일이란 옵션 계약이 종료되는 날짜를 의미합니다. 일반적으로 매달 두 번째 목요일로 지정되어 있습니다. 만기일이 되면 옵션 계약은 종료되며, 옵션을 보유하고 있던 사람은 그 옵션을 행사할지 말지 결정해야 합니다.
옵션 만기일의 영향
옵션 만기일이 다가올 때 주식 시장의 변동성이 커질 수 있습니다. 그 이유는 많은 옵션 계약이 이 날 만기가 되기 때문에, 계약을 보유하고 있던 사람들이 그 옵션을 행사할지 말지 결정하게 되기 때문입니다. 이로 인해 주식 시장에서 많은 주식이 사고팔리며 시장의 변동성이 높아질 수 있습니다.
예를 들어, 만약 많은 사람들이 콜 옵션을 가지고 있었고, 주식의 현재 가격이 옵션의 행사 가격보다 높다면, 이들은 옵션을 행사하여 주식을 저렴하게 구입하려 할 것입니다. 이로 인해 해당 주식의 수요가 증가하고, 주식 가격이 상승할 수 있습니다.
이와 반대로, 풋 옵션을 가진 사람들이 주식의 현재 가격이 행사 가격보다 낮다면, 옵션을 행사하여 주식을 높은 가격에 팔 수 있게 됩니다. 이로 인해 해당 주식의 공급이 증가하고, 주식 가격이 하락할 수 있습니다.
그러나 이렇게 옵션 만기일이 주식 시장에 미치는 영향은 주로 대형 투자자나 기관 투자자에게 중요합니다. 이들은 옵션 계약을 많이 가지고 있으므로, 만기일에 주식 시장의 변동성을 이용하여 이익을 얻을 수 있습니다.
반면에, 옵션만기일이란 개인 투자자들에게는 옵션 만기일이 그렇게 중요하지 않을 수 있습니다. 개인 투자자들은 일반적으로 주식을 장기 보유하는 전략을 선호하며, 이런 투자자들에게는 주식 시장의 단기적인 변동성보다는 주식의 장기적인 성장 가능성이 더 중요하게 작용합니다.
따라서 개인 투자자들은 안정적인 투자를 목표로 주식을 차근차근 사서 보유하며, 이를 통해 장기적인 이익을 추구하게 됩니다.
옵션만기일 주가 하락의 위험, 네 마녀의 날
앞서 설명한 바와 같이 선물과 옵션은 미래의 특정 날짜에 사고팔 수 있는 금융 상품입니다. 이 특정 날짜를 ‘만기일’이라고 부릅니다. 왜냐하면 이날이 매매의 마감일이기 때문입니다. 한국에서는 선물만기일이 3, 6, 9, 12월의 두번째 주 목요일로 정해져 있고, 옵션만기일이란 매달 두번째 주 목요일로 설정되어 있습니다.
선물과 옵션 모두 같은 주의 목요일에 만기일이 돌아오므로, 1년에 네 번, 이 두 만기일이 겹치게 됩니다. 이 겹치는 날을 ‘네 마녀의 날’이라고 합니다. 이 날에는 주식시장의 변동성, 즉 가격이 급격히 변동하는 현상이 더욱 확대될 수 있습니다.
만기일이 다가오면, 선물이나 옵션을 보유하고 있는 투자자들이 그들의 포지션을 청산하려고 할 것입니다. 그리고 이런 활동은 가격 변동성을 증가시킵니다. 이런 변동성을 이용하여 이익을 취하려는 투자자들도 있습니다.
2010년의 ‘도이치증권 옵션쇼크’는 만기일의 변동성이 얼마나 위험할 수 있는지 보여주는 사례입니다. 이 사건에서는 주식시장이 마감하기 10분 전에 도이치증권에서 2조원이 넘는 대량의 매도 주문이 이루어져, 코스피 지수가 급격히 하락했습니다.
이런 사건 이후로, 규제 기관은 만기일의 변동성에 대한 감시를 강화하였지만, 만기일은 여전히 주식시장에서 가격 변동성이 높은 날입니다. 그래서 3개월에 한 번씩 돌아오는 선물·옵션 동시 만기일과 매달 돌아오는 옵션 만기일은 투자자들이 주의해야 하는 중요한 시점입니다.
가령 아래의 경우도 16년도로 오래된 기사(옵션만기일 매물폭탄…대형株 `우수수`, 매일경제)이긴 하지만 옵션만기일 대형주 주가 등락률 입니다.
2023 한국 미국 옵션만기일
미국의 경우, 선물과 옵션의 만기일은 각각 다르지만, 보통 3월, 6월, 9월, 12월의 세 번째 금요일로 정해져 있습니다. 이렇게 한국과 미국 옵션만기일 영향을 이해하고, 그에 따라 주식시장의 변동성을 이해하는 것은 초보 투자자에게도 중요합니다.
참고로 2023 한국과 미국 옵션만기일은 아래와 같습니다.
이번 포스팅에서는 선물과 옵션이란 무엇인지 각각에 대해 알아보고 옵션만기일이란 무엇이고 선물 및 옵션 만기일이 동시에 돌아오는 “네마녀의 날”이란 무엇이고 옵션만기일이란 주식시장에 어떠한 영향을 주는지 알아보았습니다.
앞선 포스팅에서 정리한 주식 투자 관련 글은 아래와 같습니다.
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